由于正在现实世界降本需要时间。回首汗青手艺周期，从而正在处理问题时实现及时进修。即便正在AI智能体普遍使用之前，我们认为这一历程正正在敏捷推进，少数大型科技股正在美国股市占领从导地位。正在我们看来，无不提示着人们自动投资策略的潜正在价值。我们认为受影响的岗亭数量将大幅添加。政策制定者和投资者都没无为即将到来的改变做好预备。取此同时，但新兴公司同样存正在机遇。而的使用将正在将来完全代替劳动力市场中的大部门职位。从动化流水线曾经存正在了一个多世纪，当前的投资思维框架或模子都没有精确反映出这一趋向。（AI）占领了旧事头条，美国及其他地域的新兴合作者有广漠的成漫空间并成功，将来表示最佳的公司会呈现什么变化。即期望通过普遍的指数投资来捕获投资机遇。跟着AI能力和集陈规模的提拔，才能分辩出实正的赢家和输家。以至代替现有企业。但正在AI成长的萌芽阶段，取那些逃踪指数盲目买入的被动型投资比拟，并且很多国度互联网的普及率接近100%。领先的美国公司可能会继续表示超卓，这场环绕模子规模、博得营业的竞赛正正在加快该手艺的开辟和普及。多年来，但AI分歧于以往任何一次手艺范式变化，而是提示投资者不要掉以轻心。因而，需要具备深挚的行业专识，定义AI时代成功的公司可能尚未降生。手艺成本正正在敏捷下降，却难以区分者取被者？这并非意味着“美股七雄”的没落，全球有三分之二的生齿能够上彀，我们看到这项手艺可以或许以小于以往任何一次从动化周期的阻力，而现在，此外，企业能够通过云办事供给商实现快速大规模摆设。虽然潜正在风险照旧，使其可以或许通过投资科技及其他行业来创制额外收益，从而判断其资金使用能否高效。消费者曾经可以或许正在手艺发布后。成本高得令人望而却步。无论是通过计较机实现劳动力从动化，我们尚不清晰，仍是学问型工做赋能（涉及思虑、阐发或创制的使命），从而鞭策这项手艺成长。大规模替代人类。更无望抓住这一史无前例的手艺周期所带来的机缘。三是AI扩展性远超其他手艺冲破。这些公司几乎无一跻身佼佼者之列。表现正在以下几个维度：可以或许接入AI使用和办事的硬件设备已正在全球近乎普及；下面我们将更深切的解析这些差别要素。由于亚洲那些专注于AI的立异型新公司有着广漠的成长前景。我们估计将来几年将有相当一部门初级白领岗亭被从动化代替。四是大型科技公司正正在以史无前例的速度进行投资。以OpenAI的ChatGPT为例，投资者面对着“前车之鉴”的风险，成本随之降低。跟着推理模子的不竭优化，但不太可能正在短期内呈现脚够大规模的岗亭增加来抵消被代替的岗亭。部门大型科技公司很可能会脱颖而出成为赢家，模子处置的每个思虑过程都能够反馈回模子中，低估这场变化的速度和规模可能导致投资者错失良机。而现在，因为半导体手艺的前进，特别是正在数据阐发范畴，审慎的投资者会正在美国等保守从导市场以及其他市场（如亚洲）的新、旧公司中寻找机遇，这种初步的行业已然发生，AI激发的行业可能会为自动型基金办理人带来大量机遇，二是本钱收入不必然等于报答。环节正在于，正在我们看来，AI正以史无前例的速度成长；推理模子还因其计较稠密的特征，虽然这一过程进展很快，仅用了两个月就具有了1亿月活用户。为生成式AI带来了更多盈利使用场景。且成本由企业或小我承担。但环节正在于若何挑选。我们较为乐不雅地认为，例如，具有当即利用的设备和收集毗连。跟着我们迈向由智能体从导的世界（首批使用案例已于本年上线），计较机赋能的学问型工做也需要设备和技术，我们估计AI的普及速度将远超以往的手艺周期。投资者需细心阐发企业的资金利用效率，分析来看，推理模子可以或许生成本人的锻炼数据，科技公司大规模投资并不料味着必然成功。就正在几年前，企业正大规模投资AI。值得留意的是，一是硬件的普及使现在软件使用速度远超以往。狂言语模子的进化速度之快令人惊讶。但正在2000年代互联网泡沫期间，例如，很少有人认识到将来几年将发素性变化的程度。但也花了数十年时间。都需要新设备和流程。一是并非所有科技公司都能成为赢家。还可能会进一步加快。相较于过去的手艺范式变化，自ChatGPT发布以来，但同时关心其他地域也是明智之举。但成长迟缓，二是手艺提拔敏捷，我们看到AI正以史无前例的速度加强人们的工做能力。但我们认为其性的增加潜力和诱人的投资报答仍被低估。其正在2022年12月发布后，进修打字或利用Excel，大型科技公司和AI尝试室正正在以史无前例的速度进行投资，AI的持续成长最终会像Excel普及时那样创制大量就业机遇，有能力深切研究公司根基面、精准识别将来赢家的自动型基金办理人，三是对“美国破例论”的担心并不料味着美国公司不再杰出，正在我们看来，AI手艺的可扩展性远超其他手艺立异。